연준 (4) 썸네일형 리스트형 MBS 시장은 여전히... ㅇ연준의 무제한적 양적완화에도 불구하고, MBS 시장은 안정을 찾지 못하는 모습 - MBS 매도 물량이 쏟아진 가운데 마진콜에 직면해 이를 이행하지 못하는 업체 속출 - MBS에 투자하는 인베스코모기지캐피털(리츠회사)은 24일(현지시간) 전날 받은 마진콜을 이행하지 못했으며 단기적으로 추가 발생 예상되는 마진콜도 이행하지 못할 것이라고 밝힘. 거래상대방과 지불유예를 논의하고 있다고 설명. 인베스코의 주가는 이날 53% 폭락 ㅇㅇ다수의 MBS 투자는 적은 비중의 계약금을 내고 차입을 활용해 이뤄짐. 따라서 MBS 투매가 발생하면 자산가치 하락으로 마진콜에 직면 가능. 신용경색 상황에서는 단기자금 조달도 막혀 결국 마진콜 이행 불능으로 이어질 수 있음 ㅇ연준이 매입할 수 있는 기관(agency) MBS와 기.. 화폐가치 훼손? ㅇ미국 의회의 2조 달러도 미국 GDP의 10%에 해당 - 공화당 패키지안은 1인당 천달러 현금 지급. 민주당 안은 1인당 1500달러 ㅇ독일 정부도 GDP의 10%에 달하는 재정정책 결정 ㅇ이러한 재정 지원의 결과는? - 전형적으로 인플레이션을 발생시킬 수 있음(만약에 인플레가 안 일어난다면.. 그것은 진짜 문제. 일본과 같은 현상 예상) - 골드만삭스는 연준의 조치가 금값을 압박했던 펀딩 스트레스를 완화 예상 - 골드만삭스 원자재 리서치 글로벌 헤드인 제프 커리는 "금융위기 이후(08/11) 발생한 화폐가치 훼손(debasement) 우려로 이어질 것" - 24일 금 선물은 정규장에서 6% 오른 1660.8달러 기록 - TIPS(물가연동국채)도 선호. 다만 이자를 지급하지 않는 금의 가격 변동폭이 더.. 연준의 회사채 매입 ㅇ3/23(월, 현지시간) 연준이 투자등급 회사채 매입을 발표 ㅇ매입대상 - 투자등급(2개 신평사에서 BBB- 이상) 회사채 - 발행시장에서 4년 이내 만기가 대상(유통시장에서는 5년 이내) - 투자등급 ETF도 대상 ㅇ매입규모: 일차적으로 3천억 수준 ㅇ기한: 9월 30일 ㅇ해석 - 연준의 회사채 매입은 글로벌금융위기에도 시행하지 않았던 정책. 연준이 크레딧 시장 안정화를 위해 사전적으로 할 수 있는 방안은 다 나온 상태 - 사후적으로 정부가 자본 확충을 통한 구제금융으로 지원 가능 - 지난 주 발표된 정책들은 시장 유동성 리스크를 완화시키고 기업의 단기 자금 조달의 원활에 초점 - 이번 정책은 신용 리스크 완화에 중점 - ETF는 구성된 채권의 만기 제한이 없다는 점과 최근 몇 년 동안 크레딧 ETF.. 코로나19와 연준 ㅇ 3/3(화,현지시간) 연준의 50bps 긴급 금리인하 ㅇ 해석 - 2019년 9월부터 연준은 자산규모를 늘렸는데 이는 단기자금시장 경색 방지 및 은행들의 지급준비금 확충을 도와주기 위한 것이었음. 그 결과 레포금리는 안정되고 은행들도 지급준비금을 늘렸음 - 그런데, 연준의 자산을 보면 단기국채(1년물) 매입은 지급준비금과 비슷한 궤적이지만, 주가는 레포(1~14일물) 매입과 비슷한 궤적. 연준이 단기국채 보유 규모는 계속 늘리면서 은행 지준금 보유에는 문제가 없지만, 레포 규모는 줄이면서 주가는 하락(1개월 선행). 결국 금융시장이 점점 단기성 자금을 필요로 하는 상황으로 판단 - 결국 최근 위험자산과 관련된 금융시장에서는 유동성 부족 징후가 포착된 것으로 해석. 그리고 질병 확산 예상이 어렵다는 이.. 이전 1 다음